Maksuvalmius ja likviditeetti

Miten yrityksen maksuvalmius eli likviditeetti selvitetään?

Maksuvalmius eli likviditeetti tarkoittaa yrityksen kykyä selviytyä lyhytaikaisista kuluistaan ja velvoitteistaan ajallaan. Kyse on yksinkertaisesti siitä, riittävätkö yrityksen käytettävissä olevat rahat ja saatavat kattamaan erääntyvät laskut ja velat.

Kun maksuvalmius heikkenee liikaa, uhkaa yritystä maksuvalmiuskonkurssi, jossa yritys ei kykene maksamaan velkojaan niiden erääntyessä.

Hyvä maksuvalmius tarkoittaa käytännössä sitä, että yritys maksaa laskunsa jatkuvasti ajallaan. Ensimmäisiä merkkejä maksuvalmiuden heikentymisestä ovat laskujen viivästyminen ja maksuhäiriöt.

Maksuvalmiutta mitataan tunnusluvuilla kuten Quick Ratio (happotesti) ja Current Ratio (maksuvalmiussuhde). Näiden avulla saadaan nopeasti käsitys siitä, kattaako yrityksen rahoitusomaisuus lyhytaikaiset velat.

Maksuvalmiuden määritelmä

Yrityksen maksuvalmiutta voidaan mitata usealla eri menetelmällä.

Maksuvalmiutta voidaan mitata taseesta lasketuilla staattisen maksuvalmiuden mittareilla tai rahavirroista laskettavilla dynaamisen maksuvalmiuden mittareilla.

Staattisen maksuvalmiuden mittareita ovat Quick ratio ja Current Ratio. Dynaamisen maksuvalmiuden mittareita taas ovat Rahoitustulos ja toimintajäämä.

Maksuvalmiuden tarkastaminen onnistuu nopeasti Quick Ration laskukaavalla, joka on useissa tapauksissa luotettava tapa saada pätevää tietoa maksuvalmiustasosta.

Kaava on seuraava: Maksuvalmius = (rahat + lyhytaikaiset saatavat) / lyhytaikaiset velat

Quick Ration tuloksen tulisi olla vähintään 1 tai mielellään enemmän, jotta yrityksen katsotaan voivan suoriutua lähitulevaisuuden menoista ongelmitta. Yli 1,5 tulosta voidaan pitää erinomaisena ja alle 0,3 tulosta heikkona.

Maksuvalmiuden tunnusluvut

Maksuvalmiuden tunnusluvut ovat lukuja, jotka saadaan laskemalla Quick Ration ja Current Ration laskukaavat. Tuloksena on yrityksen maksuvalmiutta määrittävä luku, jota kutsutaan tunnusluvuksi.

Muita maksuvalmiuden kannalta tärkeitä lukuja ovat kassavirrasta laskettavat rahoitustulos ja toimintajäämä.

Yritysten taloudellisia tunnuslukuja voidaan käyttää esimerkiksi sijoituskohteiden vertailuun tai luottopäätösten tekemiseen.

Quick Ratio

Yrityksen kykyä selviytyä lyhytaikaisista veloistaan voidaan testata Quick Ratio-nimisellä tunnusluvulla.

Toimenpidettä kutsutaan myös suomenkielisellä nimellä happotesti. Siinä mitataan yrityksen käteisvarojen lisäksi nopeasti rahaksi muutettavissa olevia varoja kuten rahoitusarvopapereita.

Saadun luvun tulisi olla mielellään vähintään 1. Tällöin ollaan tilanteessa, jossa yrityksen rahoitusomaisuudella voidaan kattaa lyhytaikaiset velat kokonaan.

Quick Ration tuloksista käytetään usein kouluarvosanoja muistuttavaa arvosteluasteikkoa, joka on avattu alla olevassa taulukossa:

Current Ratio

Current Ratio on toinen tapa tutkia yrityksen maksuvalmiutta tilinpäätöshetkellä. Siinä yrityksen maksuvalmiutta tarkastellaan pidemmällä aikaperspektiivillä kuin Quick Ratiossa.

Yrityksen omaisuuteen ja maksuvalmiuteen lasketaan Current Ratiossa mukaan myös yrityksen vaihto-omaisuus. Nopeasti rahaksi muutettavan omaisuuden tulkinta on siis hieman laveampi.

Menetelmällä voidaan arvioida niin yksittäisen yrityksen kuin saman toimialan yritysten toimintaa.

Rahoitustulos

Rahoitustulos on varsinaisen yrityksen liiketoiminnan tulorahoitusta mittaava maksuvalmiuden tunnusluku.

Rahoitustuloksen avulla voidaan tarkastella yrityksen kykyä suoriutua lainojen lyhennyksistä, investointien rahoituksesta, voitonjaosta omistajille sekä käyttöpääoman lisäämisestä käyttämällä varsinaisen liiketoiminnan tuottoja.

Rahoitustuloksen toivottu luku on toimialakohtainen, mutta luvun tulisi lähtökohtaisesti olla vähintään positiivinen. Negatiivinen rahoitustulos viittaisi siihen, ettei yritys pysty kattamaan rahoituskulujaan ilman lisävelkaa.

Toimintajäämä

Toimintajäämä on tunnusluku, jolla kuvataan yrityksen myyntitulojen riittävyyttä liiketoiminnan kulujen kattamiseen.

Toimintajäämän tulee olla positiivinen, jotta liiketoiminta olisi kannattavaa. Se voi joissakin tapauksissa olla hetkellisesti negatiivinen, mikäli kasvuun investoiminen sitoo hetkellisesti yrityksen käyttöpääomaa.

Maksuvalmiuden parantaminen

Koska hyvä maksuvalmius on ulkopuolisille tärkein signaali yrityksen hyvinvoinnista, on sen ylläpito kriittistä liiketoiminnan jatkuvuudelle.

Jos maksuvalmius ei ole hyvällä tasolla, sitä kannattaa parantaa välittömästi. Käytännön keinoja maksuvalmiuden vahvistamiseen:

Yrityksen omavaraisuusaste

Yrityksen omavaraisuusaste on termi, johon törmää varmasti usein yrityksen maksuvalmiutta selvittäessään.

Omavaraisuusasteella tarkoitetaan yrityksen kykyä selviytyä sitoumuksistaan, sietokykyä tappioihin sekä yleistä vakavaraisuutta.

Omavaraisuusaste on prosenttiluku, jolla mitataan oman pääoman osuutta yhtiön varallisuuden rahoituksessa.

Mitä parempi yrityksen omavaraisuusaste on, sitä vakaammalla pohjalla on koko yrityksen toiminta.

Omavaraisuusaste on erinomainen kun tulos on yli 50%. 35-50% tulosta pidetään hyvänä, 25-35% tyydyttävänä, 15-25% välttävänä ja alle 15% heikkona.

Yksi suurimmista omavaraisuusasteeseen vaikuttavista tekijöistä on yrityksen ikä. Nuorilla yrityksillä omavaraisuusaste on usein vanhempia yrityksiä huomattavasti heikompi.

Tämä johtuu yksinkertaisesti siitä, että nuorilla yrityksillä on tyypillisesti enemmänlainaa ja vähemmän taseeseen kertynyttä omaa varallisuutta.